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不上市怎么做瓷砖界的老大?一文说透陶企上市深层原因

发布时间:2021-11-13 08:30:32   点击率:

在中国建筑陶瓷乃至整个大陶瓷行业,“上市即衰落”曾经被视为一个难以被打破的“魔咒”。遥想当年,那些陶企上市时风光无限而退市时却一片黯然,令人唏嘘。

 

直到2013年,建陶行业“上市即衰落”的“魔咒”才被东鹏控股打破;几年之后,一度与“魔咒”紧密联系在一起的上市终于摇身一变,成为了许多陶企竞相追逐的“香饽饽”。

 

截至目前,建陶行业共有7家上市公司(经营业务中含建筑陶瓷的企业都计算在内),分别是海鸥住工悦心健康帝欧家居惠达卫浴蒙娜丽莎集团东鹏控股天安新材,其中真正只专注于建筑陶瓷的只有蒙娜丽莎集团1家。而已经启动IPO征程或提出上市计划的陶企则为数更多,有金意陶集团箭牌家居马可波罗控股新明珠集顺成陶瓷集团亚细亚瓷砖大角鹿瓷砖等等。

 

众所周知,在被戴上“三高一低”帽子(高耗能、高排放、高污染和低加工技术)的建陶行业,环保问题始终是横在陶企上市路上最大的“拦路虎”;加上财务透明问题,陶企上市难上加难。中国建陶行业长期以来都保持着四五千亿元的市场体量,规模不可谓不大,上市公司却寥寥无几,这是陶企上市艰难最好的证明。

 

为什么上市如此艰难,还有这么多陶企竞相上市?

 

如果不分行业,笼统而言,企业上市主要能获得五大利好。

第一,建立可持续融资平台,解决企业发展资金的问题。上市公司不仅可以在上市时筹集一笔可观的资金,还可以在上市后通过再融资、发行债券等方式筹集资金,同时有上市公司资质做背书,找银行贷款不是难事;而不上市的企业遇到资金困难大多数只能向金融机构去借贷,经营风险非常大。形象而夸张地说,公司上市之后就相当于拥有了一台“提款机”。

 

第二,扩大企业和品牌的知名度与影响力。上市是企业“从优秀到卓越”的一次蜕变。一旦成功上市,上市公司将时刻受到社会各界和证监机构的关注与监督,其企业和品牌的知名度和影响力将迅速扩大,无论是面向消费者打造品牌,还是面向合作者寻求战略合作机会,都比非上市企业更具优势。各行各业包括建陶行业都有这样的案例,一些企业上市之前在业外籍籍无名,在业内的知名度和影响力也十分有限,但上市之后却“一夜成名”,迅速进入了公众的视野,跻身为头部企业。你能猜出建陶行业哪家上市企业属于这种情况吗?

 

第三,完善企业法人治理结构和理清发展战略。上市对企业有着法人治理、信息披露等一系列严格的要求,企业只有提升法人治理结构水平和提高经营的透明度,才能达到上市要求。上市启动前的尽职调查,也会让企业发现存在的漏洞和隐患。这个过程将促使企业从一个“草莽企业”“家族企业”逐渐演变为现代企业,为成为“百年老店”提供制度保障。

 

第四,提高企业股东和管理层的收益。上市公司可以实现资产证券化,大大增加公司资产流动性,公司管理层和股东套现获利比较方便。追逐高溢价交易,正是很多企业热心于上市的原因所在。

 

第五,增强企业的吸引力,提高员工工作的积极性。一方面,凭借较强的知名度、影响力和完善的企业制度,上市公司更能吸引人才;另一方面,上市公司还可以通过股票期权计划来留住重要岗位上的人才,激励他们发挥各自最大的才能,从而为企业创造更大的价值。

具体而言,陶企上市则有更重要的作用和更深远的意义。

 

对于陶企来说,上市可以解决一个非常迫切的问题:在环保加码、产能过剩、渠道裂变、消费升级尤其是原辅材料、煤炭、天然气和瓷砖涨价等因素造成建陶行业大洗牌的关键时期,通过筹集资金,抓住机会做大做强,成为洗牌的引领者和行业的排头兵。

 

这主要体现在两个方面:

 

一是依靠资金提升综合实力。近年来,精整房比例不断上升,整装模式异军突起,渠道分散和下沉趋势日益明显,工程集采、整装等新兴渠道一步步地鲸吞蚕食着瓷砖的传统销售渠道。对于工程集采、整装等新兴渠道,如果选择放弃,难以做大做强,甚至有被淘汰出局的可能;如果选择跟进,必须筹集充足的资金作为后盾,从而进一步扩大经营规模和成本优势,打造更强大的团队,并直接增强为工程集采垫付足够资金的实力。而上市无疑是陶企筹集资金的最佳途径之一。

 

二是凭借资金打造环保优势。为打好打赢“双碳”“双控”总体战和攻坚战,今年国家进一步加大了对各行各业特别是“三高”行业宏观调控和环保管控的力度。国家的这些措施体现在建陶行业就是限电限产,而且可能成为常态化的手段。在此背景下,服从国家“双控”“双碳”大局已成为每一家陶企义不容辞的责任,否则只有被淘汰一条出路。如果陶企能够上市,则意味着有足够的资金引进更先进的环保设备,更节能减排、降耗增效的新能源、新技术,由此获得“双碳”“双控”大环境下领先行业的环保优势,并转化成领先竞争对手的竞争优势。

以上种种,正是众多陶企争先上市的主要原因。

 

当然,上市是一把双刃剑,弊端也是显而易见的。比如,建立规范的公司治理结构可能对决策效率造成影响,公司规范运作会带来一次性成本和持续成本,严格的信息披露可能会提高成本和带来风险,注重股价表现带来的短期行为可能会影响企业的长远竞争力,上市公司监管政策对公司融资和资本运作将带来限制,上市公司的一举一动都很容易会成为媒体和大众的舆论聚焦,等等。在管理比较粗放的建陶行业,陶企上市的弊端将会更加明显。

 

需要注意的是,这几年虽然上市越来越受陶企的重视,但上市的难度却在不断上升,尤其是在“双碳”“双控”的背景下。

在10月29日于成都举行的“2021天府金融论坛”上,深圳证券交易所副总经理李辉发表主旨演讲时表示:“十四五”是实现碳达峰的关键期、窗口期,深交所将自觉站位新发展阶段,把支持绿色低碳发展、实现可持续发展纳入战略发展规划,完整准确全面贯彻绿色低碳理念,积极服务支持绿色低碳转型,充分发挥平台枢纽作用,把金融助力碳达峰、碳中和和绿色低碳发展作为工作的重中之重。深交所将加强与碳达峰、碳中和政策相关企业对接,做好绿色可持续发展的专题培训和政策普及,加大对高污染、高耗能行业发行人审核力度,从严审核,引导发行人绿色低碳发展。

 

 

 中国陶瓷网